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南美大豆产区天气炒作已经持续了两个多月，此间CBOT美豆指数由4月8日的910美分/蒲式耳左右开始快速拉升，最高涨至6月6日的1134.75美分/蒲式耳，全程涨幅达24.7%，今日在1120美分/蒲式耳上方高位整理。受外盘美豆刺激，国内豆粕同样快速拉升，大连豆粕指数自4月8日的2330元/吨开始上涨，最高涨至3130元/吨，全程涨幅达34.33%，今日更是在3100上方偏强震荡。上涨必然是利多因素占主导毋庸置疑，但无论是美豆还是国内豆粕，近两个月的涨幅几乎抹去了过去19个月的跌幅，过快的上涨不一定对豆粕市场本身有好处，今日高考进行时，端午节也逐步临近，在此笔者谈一下端午前后对国内豆粕市场的看法。
在端午期间，美国农业部将会公布六月供需报告，市场预计美国农业部会将巴西2015/16年大豆产量由五月的9900万吨下调至9816万吨，将阿根廷2015/16年度大豆产量由五月的5650万吨下调至5569万吨，将2015/16年大豆年末库存由5月的7425万吨下调至7339万吨。从预测数据上看，市场认为美国农业部的6月供需报告将会利多期价，而端午之后NOPA6月压榨报告、美联储6月会议以及月底美国农业部的2016年第三次谷物报告都将一一公布，在报告公布之前，美豆和连豆粕持续快速上涨，可以认为是对这些报告可能利多的提前消化，如果这些报告公布之后数据中性甚至出现利空，届时将会是验证国内豆粕基本面是否真的完全恢复的时刻。
美国农业部周一公布数据显示，截至2016年6月2日当周，美国大豆出口检验量为98379吨，前周修正后为205102吨，初值182261吨，2015年6月4日当周，美国大豆出口检验量为2187009。此外，截至2016年6月5日当周，美国大豆生长优良率为72%，去年同期为69%，种植率为83%，前周为73%，去年同期为77%，五年均值为77%;美国大豆出苗率为65%，前周为45%，去年同期为60%，五年均值57%。可以看出，美国上周的大豆出口检验数据并不算好，而北美大豆的种植、生长情况十分顺利，说明北美天气炒作尚未开始或者暂时没有炒作的理由。
近期美豆缺乏新炒作素材但市场却一直往上拉，可以解释的就只有阴谋论上的逼空行为，或者老生常谈的阿根廷减产了，本文是从基本面角度分析豆粕的，因此阴谋论暂不考虑。由于4月的恶劣天气，市场预计阿根廷大豆可能减产500万吨左右，对此笔者一直心存疑问，按照当代的科技水平，天气因素会导致农作物大量减产吗?纵使真的存在不可逆的减产，为了减少损失，阿根廷的农户肯定也会采取一些补救措施。再者，整个美豆每年转基因大豆产量将近3亿吨，减产500万吨对全球供应来说影响微乎其微，何况阿根廷是以出口豆粕为主的国家，中国是以进口转基因大豆为主的国家，阿根廷大豆减产对中国进口大豆并无直接影响。
从近五年价格走势上看，CBOT美豆指数从2012年最高的1738.75美分/蒲式耳开始下跌，最低跌至2016年的850.5美分/蒲式耳，幅度达51.09%，大连豆粕指数从2012年最高的4209元/吨，最低跌至2016年的2265元/吨，幅度达46.19%。从长期的趋势看，CBOT美豆指数与大连豆粕指数趋势基本一致，幅度也相差不大，而从上文可以看出，近两个月大连豆粕涨幅要远高于CBOT美豆指数涨幅，这是由于国内大量闲散资金流入豆粕市场所导致的。
对于端午节前后豆粕市场的看法，笔者认为虽然现在豆粕现货走势要弱于期价，但由于现在油厂没有压力并且限量，贸易商有利可图，端午节前豆粕现货偏强运行为主没什么疑问。至于端午节后，由于报告较多，现在说涨说跌没有意义，但有一点必须要说明的是，现在市场主流看涨，大趋势也是看涨，要维持这个趋势必须要一直涨或者短暂的宽幅震荡，如果出现一两周的横盘甚至下跌，那么之前两个月快速上涨过程中没有表现出来的所有负面因素就会一一浮出水面，届时便是检验国内基本面真实情况的时候，不过笔者认为真实的基本面情况也许没有现在想的这样乐观。